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2025年Q1全球PC市场出货量同比增长6.7%，主要受美国关税预期提前拉货及AI PC加速普及的推动。
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Apple和Lenovo出货量同比增幅超10%，表现优于其他品牌，进一步强化了头部品牌在市场中的主导地位。
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全球PC制造业产能仍高度集中于中国，短期内行业应对关税风险面临重大挑战。
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美国关税政策导致PC行业不确定性增加，可能抑制AI PC的增长势头。
根据Counterpoint Research初步数据，2025年Q1全球PC出货量同比增长6.7%，达6,140万台。增长主要受PC厂商赶在美国加征关税前加速出货，以及Windows 10终止支持背景下AI PC加速普及的推动。但这一增长可能难以持续，预计库存水平将在未来数周趋于稳定。美国关税政策或将抑制2025年的增长势头。
全球主要PC厂商2025年Q1出货量（单位：百万台） 数据来源：Counterpoint Research Apple和Lenovo本季度表现强劲，主要得益于新产品发布和市场动态。Apple出货量同比增长17%，由搭载AI功能M4芯片的MacBook系列驱动；Lenovo 11%的增长则源于其AI PC产品线的扩展和多元化产品组合，并保持季度市场份额第一。HP和Dell出货量分别实现6%和4%的同比增长，受益于美国市场提前拉货，维持季度市占率的第二、三位。其他头部品牌同样在关税不确定因素下提前备货，导致市场份额进一步向头部集中。
分析师观点 全球PC制造业仍高度集中于中国，短期内行业化解关税风险面临重大挑战。尽管美国近期对笔记本电脑的豁免取消了部分关税，但随着特朗普政府计划下季度对半导体等科技产品加征新关税，不确定性持续存在。预计笔记本ODM（原始设计制造商）和EMS（电子制造服务）厂商将继续加速将产能从中国转移至越南、印度和墨西哥等国，尽管这些国家也面临不同程度关税。我们认为PC厂商的首要任务是将所有销往美国市场的产品生产线转移至中国境外。 总体而言，2025年美国关税政策给PC行业带来不确定性，制造商面临成本上升和供需收缩的双重压力。虽然智能手机和笔记本电脑等电子设备的临时关税豁免带来短暂喘息，但预期中的半导体关税可能破坏供应链，并抑制对AI基础设施和设备的投资需求。
分析师观点 
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